穆迪：维持上海银行(601229.SH)“Baa2”长期本外币发行人和银行存款评级，展望“稳定”

6月28日，穆迪投资者服务公司已维持上海银行股份有限公司 (上海银行) Baa2/P-2的长期/短期本币和外币发行人评级和银行存款评级。

此外，穆迪还维持该行 ba1 的基础信用评估 (BCA) 和调整后 BCA、Baa2(cr)/P-2(cr) 的长期/短期交易对手风险评估以及 Baa2/P-2 的长期/短期本外币交易对手风险评级。

【资料图】

上述评级的展望 (如有) 仍为稳定。

评级理据

维持评级和稳定展望反映了穆迪预计未来 12-18 个月上海银行的信用状况将保持稳定，支持因素包括：该行侧重于经济发达地区及信用状况相对较好的客户、充足的流动性资源、必要时获得政府支持的可能性极高。

但是，该行的盈利能力下降且资本充足率不高，因此在一定程度上抵消了上述优势。

穆迪预计未来 12-18 个月该行的资产质量将维持稳健。新增不良贷款已从2020 年的水平下降，这得益于该行致力于削减高风险资产敞口。尽管如此，穆迪预计该行将收紧不良贷款认定口径，以缩小不良贷款率与第三阶段贷款比率之间的差异，截至 2022 年 12 月 31 日上述比率分别为 1.25%和 1.70%。截至 2022 年 12 月 31 日，上海银行已将对公房地产业贷款在贷款总额的占比从 2019 年 15.9%的峰值降至 9.9%。穆迪预计该银行严格的客户筛选和较高的贷款损失拨备可缓解相关风险。其拨备覆盖率从 2021 年 12 月 31 日的301%降至 2022 年 12 月 31 日的 292%，但仍处于较高水平。

穆迪预计，未来 12-18 个月上海银行以净利润/有形资产比率衡量的盈利能力将维持在 0.7%左右。该行的净利润/有形资产比率从 2021 年的 0.79%降至2022 年的 0.74%，原因是净利息收入和手续费收入下降。虽然受经济复苏不均衡影响，该行的生息资产收益率下滑而贷款的信用成本较高，但穆迪预计该行非贷款资产相关信用成本的下降以及银行体系资金成本的降低将会部分缓解其盈利能力面临的压力。

由于风险加权资产增速减缓，穆迪预计未来 12-18 个月上海银行的资本状况将保持适度，核心一级资本充足率为 9%左右。截至 2021 年 12 月 31 日，该行的核心一级资本充足率已从 2016-17 年的 10%以上连续降至 8.95%，原因是其风险加权资产增速因为支持经济增长而超过内部资本生成增速。由于该行在 2022-23 年减缓其风险加权资产增速，截至 2022 年 12 月 31 日和截至2023 年 3 月 31 日，其核心一级资本充足率分别改善至 9.14%和 9.25%。尽管如此，与其他区域性银行类似的是，上海银行的巴塞尔 III 杠杆比率较为波动，原因是 2020-2022 年该行表外资产增速高于表内资产增速。

穆迪预计未来 12-18 个月上海银行的流动性状况仍将保持稳定。由于对银行间业务的严格监管和该行存款基础的扩大，该行对市场资金的依赖程度已有所下降，不过仍高于多数受评中型银行。穆迪预计，未来 12-18 个月该行将保持充足的流动性资源以覆盖其市场资金。该行的流动银行资产主要包括现金及存放央行款项、同业资产和国债投资。截至 2022 年 12 月 31 日，该行的流动性资源/有形银行资产比率为 43.5%，足以覆盖其市场资金。

上海银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。其 ba1 的调整后 BCA 并未包含任何关联方支持，与其 BCA 一致。中国没有运营中的银行处置机制，因此穆迪采用基本解困损失方法对上海银行的债务证券进行评级。穆迪对上海银行存款的初步评级评估和其调整后 BCA 一致。

上海银行 Baa2 的存款评级包含了两个子级的提升，反映了穆迪认为必要时该行获得支持的可能性极高，依据包括：(1) 截至 2022 年 12 月 31 日该行是按资产规模衡量的国内第三大城市商业银行;(2) 十大股东中的国企和上海市政府下属实体持股 35.89%;(3) 该行在将上海打造为国际金融中心的过程中发挥的作用。2021 年 10 月和 2022 年 9 月，上海银行被中国人民银行和中国银行保险监督管理委员会认定为国内系统重要性银行之一。有鉴于此，该行的存款评级、交易对手风险评估和交易对手风险评级均包含了两个子级的提升。

可引起评级上调或下调的因素

若中国政府向上海银行提供支持的能力或意愿增强，或该行 BCA 上调，则穆迪可能会上调该行的存款评级。

若发生以下情况，穆迪可能会上调上海银行的 BCA：(1) 盈利能力改善，净利润/有形资产比率持续高于 1%;(2) 资本实力增强，核心一级资本充足率高于 11%;(3) 调整后市场资金/银行有形资产比率仍低于 25%;(4) 资产质量在经济复苏不均衡和房地产业面临压力之际仍维持稳定。

若中国政府向上海银行提供支持的意愿减弱，或该行 BCA 下调，则穆迪可能会下调该行的存款评级。

若出现以下情况，穆迪可能也会下调上海银行的 BCA：(1) 盈利能力下降，净利润/有形资产比率持续低于 0.6%;(2) 资本实力减弱，核心一级资本充足率低于 8.5%;(3) 资产质量恶化，不良贷款率显著上升或投资组合出现大量减值损失;或 (4) 对市场资金的依赖性提高，调整后市场资金/银行有形资产比率高于 40%。

上海银行股份有限公司的总部位于上海，截至 2023 年 3 月底披露的总资产和股东权益分别为人民币 3.0 万亿元和人民币 2,269 亿元。

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